26.12.2008. Инвесторы берут инициативы в свои руки: после пепелища, которое оставили на рынке хедж-фонды Мэдоффа, второй по величине инвестор в такие фонды, швейцарский Union Bancaire Privée, который также пострадал от Мэдоффа, дал команду свои менеджерам немедленно отзывать средства из тех хедж-фондов, в которых нет независимых администраторов и наблюдателей. Так что с законами или без них, придется таковых нанимать и приглашать, если фонды не хотят терять такого клиента ((56 млрд. долларов). А за ним и другие потянутся...

26.12.2008. При Клинтоне, в Рабочую Группу по Финансовым Рынкам при Президенте входили А.Гринспэн (ФРС США), Р.Рубин (Минфин), А.Левитт (SEC) и Б.Борн (CFTC). В течение многих лет лишь последняя призывала президента и финансовые власти создать законодательство для регулирования внебиржевых деривативов. Сейчас Левитт кается, что он был против ("Все трагедии в жизни происходят с предупреждением, и такое предупреждение нам давала г-жа Борн"), но новым председателем CFTC Обама назначает многолетнего сотрудника Рубина - Гэри Генслера, который не кается. Впрочем, сейчас, задним умом (как это часто бывает у американцев) все за регулирование.

25.12.2008. Умер Нобелевский лауреат (2005) по литературе, британский драматург Гарольд Пинтер, автор многочисленных пьес ("Сторож", День Рожденья"  и др.) и киносценариев (напр., "Женщина французского лейтенанта" - адаптация романа Фаулза ). В Нобелевской лекции он заявлял: "Вторжение в Ирак было актом бандитизма и государственного терроризма, абсолютным попранием международного права...Соединенные Штаты после второй мировой войны поддержали все крайне правые военные диктатуры в мире...Преступления США носят постоянный, систематический, безжалостный характер."

25.12.2008. Турецкая компания Baydan Shoes, чьи черные туфли недавно со свистом пролетели мимо головы президента Буша в Ираке, получила заказов на 2009г. на 370 тысяч пар этой модели (ранее известной как Oxford Ducati №271, а сейчас все больше как "туфли Буша")  - в 5 раз больше, чем обычно.

25.12.2008. Компания Goldman Sachs впервые с 1929г. отчиталась о квартальном убытке (2,3 млрд). Сам по себе факт не сенсационный, с учетом кризиса. Но фирма зарезервировала всего 14 млн. долларов для выплаты налогов за 2008 год, по сравнению с 6 млрд. за 2007. С такими поступлениями, что ждет Нью-Йорк - город и штат? Уже сейчас т.н. soup kitchens, где можно получить бесплатный обед, перегружены и испытывают нехватку денег и продуктов (у нас их нет вообще, наша философия: "спасение утопающих - дело рук самих утопающих").  Не пришлось бы опять мафию просить кормить бедных...  (внизу "суповой центр", который содержал Аль-Капоне).

23.12.2008. Мы здесь на Fedspeak думали: ведь если рынки падают, должен же кто-то быть и на другой стороне сделки. Если "длинная" позиция в убытках, то "короткая"-то в прибыли? И мы нашли его, героя нашего времени! (на самом деле несколько, но этот самый яркий). Основатель сравнительно небольшого хедж-фонда "Ладе Кэпитал" Эндрю Ладе, заработал на падении ипотечного рынка 800-1000% годовых ...(продолжение здесь).

22.12.2008. Пол Кругман, лауреат Нобелевской премии по экономике: афера Мэдоффа и афера Америки (см. здесь).

22.12.2008. Как восстановить функцию банков как финансовых посредников: речь Управляющего ФРС Д.Кона здесь.

24.12.2008. Только в сентябре биржа CME Group объявила о начале клиринга через "центрального контрагента" (свою клиринговую палату) внебиржевых сделок с кредитными дефолтными свопами (что должно в теории привести к резкому снижению рисков), а у нее уже конкурент: SEC зарегистрировал International Derivatives Clearing Group LLC. Битва за триллионный бизнес, о котором мы уже писали, начинается.

24.12.2008. Брокерская фирма MF Global не смогла найти покупателя на биржу USFutures Exchange и сворачивает ее деятельность. Многообещающее начинание завершилось бесславно - подвел кризис, который заставляет даже старые биржи напрягаться, чтобы выживать. Между тем, как мы уже писали, это еще один финансовый удар по компании, у которой много клиентов в том числе и в России. 

24.12.2008. Афера Мэдоффа: опрос показал, что американцы считают его поведение типичным для финансовых рынков. Между тем, управляющий одного из фондов, вложивших в Мэдоффа 1,4 млрд. долларов,  найден мертвым вчера в Нью-Йорке. Среди его клиентов была, например, Лилиан Бетанкур, владелица фирмы L'Oreal.  

23.12.2008. Пакет стимулирующих мер президента Обамы за два года может составить 1 триллион долларов. Строительство жилья, дорог, обновление энергетической инфраструктуры, прокладка широкополосного Интернета в сельские районы - во многом как у нас. Нам кажется, инвесторам есть смысл задуматься о вложении в акции соответствующих компаний - рост экономики начнется с них.

22.12.2008. Куда уходят миллиарды? спросили у американских банков. Все из опрошенных агентством Associated Press 21 банка отказались ответить. Кроме того, они не отвечают и законодателям. Элизабет Уоррен, председатель спецкомитета по надзору за выделенными деньгами в рамках "плана спасания": "Год назад 100 млн., выделенные непонятно на что, вызвали бы грандиозный скандал. Сейчас речь идет о 350 млрд. денег налогоплательщиков, по которым никто не отчитывается".

21.12.2008. Зерновая биржа Миннеаполиса, вторая в США после Чикагской по объемам зерновой торговли, стала полностью электронной: с понедельника 22 декабря, "пол" и "ямы" биржи закрыты, вся торговля ведется с экранов компьютеров.

19.12.2008. 2008 год стал самым плохим для американских хедж-фондов - инвесторы спешат забрать деньги, пока что-то еще осталось, особенно после раскрытия "аферы Мэдоффа" (см. здесь список пострадавших, по данным Bloomberg; полиция просит всех пострадавших объявиться и написать заявления, так что это еще не все), когда выяснилось, что в некоторых фондах денег-то давно вообще нет. Рекордное число фондов ликвидировано в третьем квартале года.

19.12.2008. Барак Обама, видимо готовясь провести кардинальную чистку авгиевых конюшен американской финансовой системы, назначил новых руководителей Комиссии по ценным бумагам (SEC) и Комиссии по фьючерсной торговле (CFTC). Кроме того, ходят слухи об их объединении в один более мощный орган надзора, по типу ФРС, с расширенными полномочиями по контролю всех финансовых организаций, которые находятся вне контроля ФРС.    

19.12.2008. Наконец, после долгой подготовки, ФРС приступил к решению проблемы "карточных долгов": каждая американская семья по статистике имеет долг по кредитным картам в среднем 9000 долларов. Массовый дефолт по этому долгу был бы еще более разрушительным, чем ипотечный кризис. Приняты многочисленные решения, ограничивающие произвол компаний-эмитентов и банков, но и защищающих их права, правда, все это вступит в силу в июле 2010г. - непонятная нерешительность.

18.12.2008. Важные новости биржи Eurex: наконец-то на мировых биржах есть шанс появиться контракту, который поможет управлять рисками в сфере недвижимости - фьючерс на недвижимость запускает Eurex. 9 февраля 2009г. начнутся торги по контракту на общий индекс цен, позднее появятся секторные фьючерсы - офисной, жилой недвижимости и т.п.

17.12.2008. Крупнейший американский фьючерсный брокер MF Global, у которого, как нам известно, много клиентов и в России, срочно ищет покупателя на свои 48% акций биржи USFE (US Futures Exchange),которая собиралась конкурировать за ведущие роли во фьючерсной торговле.  Невзгоды, кажется, преследуют MF Global с тех самых пор, как они отсоединились от своего мощного "родителя" Man Group и купили недоброй памяти брокера Refco: в начале года один из трейдеров MF проиграл $140 млн., акции компании  упали на 94% с начала года, теперь вот продажа ценных активов...  Нашим трейдерам, имеющим счета в MF, следует быть повнимательнее.

17.12.2008. Ну что мы все о грустном: вот тут подборка оптимистичных высказываний американских политиков и финансистов.

16.12.2008. ФРС снизил целевую ставку по федеральным фондам до уровня диапазона от 0 до 0,25%; учетная ставка снижена до 0,5%. Одновременно ФРС установил процент, начисляемый на резервные средства и излишки федеральных фондов банков в размере 0,25% годовых.  

16.12.2008. Как меры риск-менеджмента, которые применяют банки, помогая им решить свои частные задачи, в кризисные времена умножают потери всей системы и ставят на грань выживания многих участников рынка? См. выступление Р.Крознера (члена Совета Управляющих ФРС) на конференции по риск-менеджменту.

16.12.2008. Скандал с Мэдоффом набирает обороты: по всей Америке и за рубежом подсчитывают  потери. Крупнейший банк Европы "Банко Сантандер" заявил, что его клиенты инвестировали около 3 млрд. долларов; кроме него, крупно пострадали  HSBC (Англия), Royal Bank of Scotland,  Man Group,  BNP Paribas, японский банк Nomura и их клиенты. Закрываются благотврительные, пенсионные и университетские фонды; в г. Палм-Бич (Флорида), где Мэдофф находил богатых клиентов через местный яхт-клуб, особенно много пострадавших "физлиц". Многие из них оказались в безвыходном положении, так как на них немедленно насели кредиторы и брокеры, и распродают и закладывают яхты и драгоценности... Тяжелее, конечно, тем, кто потерял последнее, и таких немало. Как в якобы регулируемой сфере такое могло случиться, непонятно. Причем конфликт интересов в течение его 45-летней (!!)деятельности был вопиющий: Мэдофф и хозяин торговой системы, и был директором биржи NASDAQ, и трейдер, и хозяин фондов - все в одном лице. "Рисовал" каждый месяц доход по своим фондам 1-2% и подтверждал стейтментами своих же брокерских фирм - хорошо устроился. Прокол, конечно, страшный всей системы.    

16.12.2008. Сегодня ФРС должна назвать новую целевую ставку по федеральным фондам и учетную ставку - впрочем они сейчас очень близки. Эффективная ставка сейчас 0,14-0,15%. что показывает примерно, куда опустятся основные ставки.  

15.12.2008. Президент Эквадора заявил, что отказывается платить проценты по госдолгу страны, назвав выданные в свое время займы (уже реструктурированные однажды по 60 центов за доллар) "грабительскими". В этой ситуации новое то, что Эквадор не испытывает особых финансовых трудностей, то есть может платить, но не хочет.

15.12.2008. Одежный магазин в Цюрихе принимает в оплату за мужские костюмы акции банковского холдинга  UBS. Причем с премией 40% к рыночной цене. Оригинальный способ предоставить 40-процентную скидку, подчеркивающий на наш взгляд, некоторое пренебрежительное уже отношение к банковскому сектору - вроде как чем держать эти бумажки, хотя бы купите на них что-то стоящее. В общем, маркетологи не дремлют.

13.12.2008. Как изменить ипотечный рынок ценных бумаг, чтобы вернуть инвесторов и возродить ипотеку и жилищный сектор? Предложения Управляющего ФРС Рэндалла Крознера см. здесь. 

13.12.2008. Америке как будто не хватает экономических проблем - теперь пошли криминальные истории: кроме Мэдоффа, с полос газет не сходит Род Благоевич, губернатор Иллинойса. Генеральный прокурор Иллинойса пытается отстранить его от должности, не проплачиваются всевозможные счета (пенсии, полиция, школы и т.п.), и экономике штата грозит паралич, если кризис не будет быстро разрешен.

12.12.2008. Кризис обнажает все новые "язвы капитализма" - судя по всему, бывшему главе биржи NASDAQ Бернарду Мэдоффу удалось бы еще некоторое время водить за нос вкладчиков, если бы не кризис. Пирамида "эпических масштабов" (порядка 50 млрд. долларов), построенная им через свою фирму "Инвестмент Секьюритиз", была раскрыта в эти дни. Он хотел раздать оставшиеся 200-300 млн. друзьям и родне, перед тем как сдаться, но не успел...  Уже рассказывают о драмах, когда бабушка жила на проценты с инвестиций в фирму Мэдоффа, потом послала на эти же проценты внука учиться в институт, а теперь ни пенсии, ни образования, ни, собственно, самих  денег. Уже известны два фонда, вложивших один более 5, другой более 2 млрд. долларов - у них тоже шок.   

11.12.2008. Не прошло и месяца, как правительство США выкупило акций банков на 180 млрд. долларов. Хотя большая часть вложений была в привилегированные акции ("префы", как говорят трейдеры), тем не менее 27 млрд.  было вложено в обыкновенные голосующие акции. Теперь (на 10-е число) стоимость этих акций упала на треть (на 8млрд.), на что Минфин гордо отвечает, что он не какой-нибудь там "дей-трейдер", а он "стратегический инвестор". Знакомая ситуация для трейдеров, однако.. :)

10.12.2008. Аппетит инвесторов непостижимым образом  как будто только увеличивается в отношении долговых бумаг правительства США по мере увеличения этого самого долга. Как говорится, сначала ты работаешь на имидж, потом имидж работает на тебя. Авторитет США как заемщика настолько велик, что во вторник 9.12.2008 инвесторы купили бумаг на 30млрд. долларов под ставку 0,00%, т.е. дали бесплатно, а на короткое время в ходе аукциона ставка даже была отрицательной. Последний раз такое было в 1940г. Эффективная ставка ФРС по федеральным фондам также близка к нулю (0,0625%), при том, что целевая-то пока 1%.  

10.12.2008. Дефицит бюджета США составил в ноябре 164,4 млрд. долларов, с начала финансового года (с 1 октября  - уже 401 млрд. долларов. В прошлом - рекордном - году, за весь год было 450 с копейками. За нынешний год, по прогнозам, будет не менее одного, а скорее 1,5 триллиона(!) долларов.

10.12.2008. Исследование уровня математической и естественно-научной подготовки (алгебра, геометрия, химия, физика) школьников из 48 стран было проведено Международным Исследовательским Центром Бостона, как сообщает New York Times. Впереди планеты всей - Сингапур и Гонк-Конг с большим отрывом, далее Тайвань, Корея.. короче говоря, Азия. В 4 классе выше США, кроме перечисленных, были также Россия, Казахстан и Латвия. Еще не все разбазарено? Американцам же, чтобы выбраться из кризиса, может начать хотя бы приглашать в советы директоров казахов и латышей, коли уж они русских боятся?

9.12.2008. Род Благоевич, губернатор Иллинойса, якобы хотел продать подороже место сенатора от Иллинойса, освобожденное Бараком Обамой, за что и был арестован сегодня. Да и имя у него какое-то подозрительно славянское.

9.12.2008. Не успели конгрессмены выделить 15 млрд. долларов и назначить "автомобильного царя" Америки для спасения автомобильной отрасли, как речь идет о новых "жемчужинах в короне американского капитализма": Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), судя по всему, является объектом интереса в плане поглощения немецкой Deutsche Boerse, и зашатались медиа-гиганты Chicago Tribune (уже банкрот) и New York Times (пока держится).

9.12.2008. Аукцион Минфина США в пятницу принес новые рекорды снижения доходности: по 4-недельным и 3-месячным бумагам - 0,01% годовых, по 6-месячным - 0,2%, по 10-летним - 2,5%, по 30-летним чуть более 3% годовых. Инвесторы хедж-фондов, потерпев убытки в ноябре в 10 и более процентов, в массовом порядке выводят из них средства и, по всей видимости, переводят их в безрисковые госбумаги, чтобы зализать раны и решить, что делать дальше.

8.12.2008. Фирма Cantor Fitzgerald, крупнейший дилер по fixed income инструментам, нашел новую игрушку: регистрирует биржу, где будет предлагать фьючерсы на кассовые сборы новых кинофильмов. Вроде как инструмент хеджирования рисков продюсеров и угадайка для спекулянтов.  До открытия биржи еще месяца три-четыре.

8.12.2008. Начинается битва бирж за лакомый кусок - на кону кредитные деривативы, рынок в триллионы долларов, который, скорее всего, будет выталкиваться в организованное биржевое пространство с надежными центральными контрагентами в лице клиринговых палат. Кто: CME Group? ICE? Eurex? Скоро будет ясно. 

8.12.2008. Число бедных в Америке, по оценкам, существенно вырастет. В связи с этим представляет интерес речь Управляющего ФРС Р.Крознера, где он анализирует возможности кредитования бедных слоев населения (см. краткое изложение). Нашим банкам надо бы учесть эти выводы, да и опыт Нобелевского лауреата банкира Мохаммеда Юнуса: бедных кредитовать выгоднее и безопаснее, чем богатых.

8.12.2008. Классовая борьба в Америке разгорается. В Чикаго бастуют сокращаемые без выходного пособия рабочие. Их уже поддержал избранный президент Обама. Лидер профсоюзов бастующих заявляет, что "рабочий класс в Америке наконец-то просыпается". 

8.12.2008. Университет Аризоны ищет новых управляющих для своего фонда пожертвований (600 млн. долларов). Наверняка другие университетские фонды заняты тем же, например крупнейший в США фонд Гарвардского Университета (22 млрд. долларов), который за  последнее время потерял сотни миллионов. Призываем российских управляющих подключиться. 

7.12.2008. Прощание с Патриархом в эти дни проходит круглосуточно в Храме Христа Спасителя в Москве. Редакция Бюллетеня, отстояв 7 часов в огромной очереди россиян, в полном составе пожелала ему Царствия Небесного.

6.12.2008. Краткое содержание выступления Б.Бернанке по политике ФРС < в условиях кризиса см. здесь.

6.12.2008. Власти штата Алабама нашли оригинальный источник средств - они хотят ввести новый налог на фермеров за то, что коровы выделяют газ метан (второй парниковый газ после СО2) и портят экологию - говорят, коровы отвечают за 75% всего метана, выделяемого животным миром. Австралийцы гуманнее (к фермерам) - они выращивают новую траву, которая при переваривании коровами не выделяет метана. В Индии же, где коровы священны и гуляют по улицам, и их там 200 млн., ничего не собираются делать.

6.12.2008. Товарные рынки упали за 8 месяцев на 80% - быстрее, чем падали акции хай-тека в начале 21 века (извините за рифму); те упали на 80% за 2 года. Однако эксперты настаивают, что инвесторы должны держать руку на пульсе и быть готовы возобновить инвестиции в товарные активы, т.к. фундаментально ничего не изменилось, и в отсутствие нормального финансирования мир скоро почувствует дефицит всего - нефти, металлов, удобрений.. Кстати, нефть вчера была уже ниже 40 долларов за баррель.

4.12.2008. Председатель ФРС Бен Бернанке призвал (см. краткое содержание речи) остановить растущий вал выселений неплательщиков по ипотечным кредитам. Да и на самом деле, как-то неприлично выглядят палаточные городки ("гувервилли", как их называли во времена Великой Депрессии) на окраинах крупных городов в самой передовой стране мира.

6.12.2008. Минфин США рассматривает план принудительного снижения ставок по ипотечным кредитам чтобы возродить или хотя бы поддержать рынок жилья на плаву.

5.12.2008. Компании США в ноябре сократили 533 тысячи рабочих мест, уровень безработицы составил 6,7%. Буш впервые сегодня официально признал наличие рецессии, а также заявил, что не все три автопроизводителя из Большой Тройки  (Форд, Крайслер, Дженерал Моторс) смогут пережить кризис.

5.12.2008. Государственная инвестиционная корпорация Китая ("суверенный фонд" по терминологии западных аналитиков)  потеряла 6 млрд. долларов на вложениях в финансовые компании Merill Lynch и Blackstone Group. Обещает больше с финансовыми компаниями не связываться. Ну, денег сейчас просят все, так что выбор объектов вложения большой: автомобилестроители, авиакомпании... Глядишь, методом исключения найдется вариант получше.

5.12.2008. Goldman Sachs Group Inc., один из немногих лидеров инвестбизнеса США, оставшихся на плаву путем крупных реорганизаций и помощи государства, приглашает на должность председателя совета директоров нового банковского холдинга бывшего главу Федерального Резервного Банка Нью-Йорка Джеральда Корригэна.

4.12.2008. Экономическая статистика показывает углубление кризиса, и большинство экспертов предсказывают снижение ставки на полпроцента через две недели и до нуля уже в январе. Однако ФРС заявляет, что у него останется "широкий арсенал средств" борьбы с кризисом даже при нулевой ставке.

4.12.2008. Европейский Центробанк срезал учетную ставку сразу на 0,75% до 2,5%- все-таки до нуля еще есть возможность маневра в отличие от американцев.

3.12.2008. По рейтинговым агентствам Standard&Poors и Moody's проводится расследование Комиссией по фондовым биржам (SEC) США в попытке понять, какими коврижками их уговорили присваивать наивысшие рейтинги ипотечным ценным бумагам, которые теперь принять называть "токсичными активами". Возможно, из всех рекомендаций самой SEC теперь исключат требование определенного рейтинга ценных бумаг для тех или иных организаций, чтобы инвесторы не слишком полагались на них.   

2.12.2008. Где свободный рынок? Советник Обамы, министр труда при Клинтоне Роберт Рейч написал в своем блоге: "Если компания такая большая, что ее надо спасать, иначе конец экономике, может она просто слишком большая?" Это подтвердил вчера министр финансов Поулсон: "Только если у нас есть свобода неудачи, может быть свобода успеха". Редкое озарение, но правильное. За битого двух небитых дают (это я про Поулсона). Доложат ли Путину? Ведь  у нас в некоторых отраслях уже просто ОДНА КОМПАНИЯ.

1.12.2008. Китайцы начинают переманивать к себе топ-менеджеров , пользуясь увольнениями в западных компаниях. Неясно, впрочем - ведь знание китайского не есть сильная сторона этих менеджеров? Но что там китайский по сравнению с корпоративным финанализом - наверное, думают они.

1.12.2008. Деривативы набирают популярность - ведь, например, фьючерсы и опционы дают возможность играть не только на повышение, но и на понижение. По крайней мере, уже несколько использовавших только "длинные" стратегии хедж-фондов объявило о смене стратегий.

1.12.2008. За последние 50 торговых дней на американском фондовом рынке в 25 случаях движение цен составляло 4 или более процента - то есть через день. (Вот и сегодня S&P500 - минус 8 с лишним процентов!). До этого, такие движения случались 1 раз в год. Это отражает, конечно, страх и неуверенность, как бы все вообще не решили избавиться от акций... (Бедный Баффет). Отчасти такое развитие событий подтверждается 20-процентым снижением объема он-лайн сделок за ноябрь - спекулянты и инвесторы не выдерживают такой волатильности и уходят с рынка. 

30.11.2008. ФРС ввел в действие новую программу: теперь, по программе TALF, в экономику поступит еще до 200 млрд. долларов (подробности и другие новые программы, по сути, спасения финансовой системы - см. здесь).

30.11.2008. С некоторым запозданием сообщаем, что ФРС одобрила покупку инвестбанка Merill Lynch банком Bank of America. Это случилось 26.11.08.

29.11.2008. Кажется, политики озаботились наконец тем, о чем  мы говорили: раздувающимся  пузырем "дешевых" денег финансовой помощи. Ангела Меркель обвинила США, что  их борьба с кризисом сводится к вливанию дешевой ликвидности, которая как раз и привела к нынешним проблемам. Заглушив их на время, лет через пять, по ее словам, кризис взорвется с не меньшей силой.

29.11.2008. Акела промахнулся?  Уоррен Баффет, который называл деривативы "финансовым оружием массового поражения", имеет на балансе проданные опционы пут на индексS&P500 и три иностранных фондовых индекса с экспирацией в 2019-2023 годах. Опционы европейского типа, то есть до экспирации в указанные сроки полный расчет ему не грозит (хотя перерасчет по рынку производится), но если в эти годы индексы не достигнут уровня, который они имели в момент продажи опционов, то убытки Баффета могут составить 30-35 млрд.  долларов. Правда, как отмечают жестокие аналитики, "экспирация" самого Баффета может случиться раньше, чем экспирация опционов. Как говорил Ходжа Насреддин, или ишак сдохнет, или шах... или я сам. 

28.11.2008. Российский Центробанк поднял учетную ставку до 13%. Кризис один, а проблемы у всех свои: у кого  инфляция и рост ставок, у кого дефляция и снижение ставок...

27.11.2008. США готовятся залить Землю долларами (см. ниже), Европа выделяет еще 200 млрд. евро, Китай выделил более полутриллиона, Кудрин тоже не остался сегодня в долгу и пообещал добавить нашим банкам и предприятиям... Как-то мне этот монетаристский пир во время чумы не внушает оптимизма, напоминает очередной надувающийся пузырь - теперь  "финансовой помощи". А вдруг лопнет?

27.11.2008. Самая успешная европейская биржа: Европейская Климатическая Биржа. Прирост объема торговли в этом году - 150%, продано 2,5 млрд. тонн выбросов СО2 в атмосферу в виде квот предприятий и государств. В Китае Даляньская и Шанхайская фьючерсные биржи оставили американские позади по сое и меди. Где же наши нефтяные и зерновые биржи, про которые мы слышим с начала перестройки? 

26.11.2008. США готовятся залить Землю долларами: Угроза дефляции заставляет отступить от традиционной антиинфляционной политики - по прогнозам, учетная ставка в январе будет снижена до 0%, причем Америка выступит одновременно и как заемщик, и как кредитор последней инстанции: будет печатать доллары и на них же продавать свои долговые обязательства. Да и грех не воспользоваться: процентная ставка по 3-месячным T-bills всего 0,01%.   

25.11.2008. МВФ предупреждает: Ситуация в финансовом секторе и в мировой экономике не только не улучшится до 2010г., но и еще ухудшится.

25.11.2008. Министр финансов США Поулсон  предложил усилить регулирование хедж-фондов.

25.11.2008. Базельский Комитет банковского надзора выступил с предложениями увеличить резервы банков и уменьшить пределы заимствований для них.

25.11.2008. Саркози создал государственный инвестиционый фонд и уже выделил в него 20 млд. евро. Он предназначен для помощи банкам и фирмам и защиты от недружественных (иностранных) поглощений. Управляющим будет "Кэс де Депо" (Caisse de Dépot), госфирма, созданная еще в 1816г.

25.11.2008. Доходность по госбумагам США на самом низком уровне. Люди и фирмы перебрасывают свои сбережения в  T-bonds и T-bills, и уже возникает дефицит. Как-то не похоже на банкротство экономики, не так ли? Банкротам в долг не дают, а США в 2009 финансовом году (финансовый год в США начинается 1 октября) собирается выпустить купонных облигаций на 1,15 триллиона (в фин.2008г. было 724 млрд.)- и уже очередь стоит...

24.11.2008. Китай продолжит вкладывать свои доллары в американские госбумаги, так как ничего лучшего пока не видит. Хотя уже и так стал инвестором №1 в Treasuries.

24.11.2008. Чикаго подтверждает лидерство в биржевых деривативах: Начала работу Чикагская Биржа Климатических Фьючерсов (Chicago Climate Futures Exchange) с запуска нескольких контрактов на квоты по парниковым газам. Вполне вероятно, что в США вскоре будет принято законодательство по ограничению этих выбросов, и тогда начнется бум на эти контракты.

24.11.2008. Пираты Сомали выступили с инициативой выкупить "Ситибанк" по цене 10 центов за акцию и профинансируют покупку выпуском "Облигаций, обеспеченных пиратским выкупом" (Pirate Ransom-Backed Securities), которые уже получили высший рейтинг надежности в Moody's и Standard&Poors... Эта шутка отражает достаточно истеричное настроение участников рынка, но внушает и некий оптимизм в том смысле, что уже не все воспринимается только трагично..

23.11.2008. Кредитные карты - следующий этап кризиса? Американские финансовые власти обоснованно боятся нарастания дефолтов по кредиткам. Если этот рынок рухнет, то все предыдущее покажется легкой разминкой. Поэтому разработан тест о 74 пунктах, который должен быть применен ко всем 700 млн. выданным кредиткам в США, чтобы оценить потенциальные угрозы. Не поздновато ли будет?

22.11.2008. Все деривативы  - на биржу!  Вот наконец и подоспел предсказанный нами законопроект о переводе всех т.н. ОТС (over-the-counter, внебиржевых) контрактов на биржу. Законопроект под названием Derivatives Trading Integrity Act (Закон о честной торговле деривативами) представит автор, председатель сенатского Комитета по с/х сенатор Харкин, в четверг.   

21.11.2008. Закачался Ситибанк - акции упали за неделю на 60%, несмотря на вливания денег правительства ($25млрд.), Федерального резерва (до 50млрд.) и принца Альвалида бен Талала, который довел свою долю до 5%. Но кто наблюдал на дорогах и в публичных местах Москвы (напр., Мега-молл на Теплом Стане), как по-цыгански  завлекает Сити всех подряд клиентов, тот не удивится огромному объему безнадежных долгов на балансе (2-триллионном) банка. Но банк борется - объявлено о сокращении 52 тысяч сотрудников (идея для коммерсантов: наверняка они ищут оптового покупателя на б/у PC и ноутбуки). 

21.11.2008. Обама определился с министром финансов - им станет 47-летний президент Нью-йоркского Федерального Резервного Банка Тимоти Гейтнер. Фондовый рынок  приободрился и закрылся с большим плюсом. Надежда, наверное, на то, что Бернанке (председатель ФРС) - и Гейтнер (постоянный член FOMC) хорошо сработались еще здесь, в ФРС, и сработаются в новом качестве. Рынки давно были недовольны непоследовательной политикой Поулсона, нынешнего главы Минфина.  

20.11.2008. Руководство Чикагской биржевой группы CME Group призвало свои расчетные брокерские фирмы обеспечить поставку казначейских облигаций по фьючерсным контрактам ввиду их повышенного спроса на рынке. Обычно фьючерсные контракты не доводятся до поставки, поэтому ни трейдеры, ни их брокеры не держат больших запасов, но, видимо, проанализировав обстановку, биржа решила, что многие в текущих условиях захотят получить их в натуре.

19.11.2008. Можно ли доверить лисе починку курятника? Президент Буш призвал не отказываться от рыночных ценностей при починке финансовой системы. Тем самым подразумевая, что это не его администрация виновата, мол "жизнь такая". Но именно в его президентство случился крах компании "Энрон" и многих других, и в его правление была стремительно раскручена и пирамида банковских кредитных деривативов, и наращен огромный платежный и бюджетный дефицит. Так что, наверное, Бернанке и Поулсон правы, приморозив "раздачу слонов", а европейцы правы, отложив решающее обсуждение новой финансовой архитектуры до прихода Обамы. Роль личности в истории, однако... (о "героях нашего времени" здесь).

18.11.2008. Золото ведет себя странно: Хотя спрос на золотые изделия и инвестиционные монеты растет, и в США уже образуются очереди по предварительной записи у дилеров, которые накручивают 10-15% на оптовую цену вместо обычных 5%, на биржах оно упало за последние месяцы на 200-300 долларов за унцию, до примерно 700-750.

18.11.2008. Гендиректор ММВБ винит более 30 остановок торгов за последние два месяца в том, что ликвидность уходит с рынка за границу.

18.11.2008. ФРС и Минфин США отошли от первоначальных планов:   Сегодня в Конгрессе они будут объяснять, почему тот план, который они продвигали буквально с пистолетом у виска законодателей, теперь вдруг выброшен в корзину, а половина из 700 выделенных для спасения миллиардов оставлена до прихода новой администрации Обамы. 

18.11.2008. Федеральная Резервная Система, SEC (Комиссия по фондовым биржам) и CFTC (Комиссия по фьючерсной торговле) США подписали меморандум:  В нем они объявляют о планах создания одного или нескольких "центральных контрагентов" по типу клиринговых биржевых палат для торговли кредитными дефолтными свопами. 

18.11.2008. Сомалийские пираты захватили супертанкер: на борту саудовского судна нефти на100 млн. долларов. Хочется спросить словами Лермонтова: "Не смеют, что ли, командиры чужие изорвать мундиры о русские (американские, французские...) штыки?"

17.11.2008. Международная Клиринговая Группа по Деривативам (IDCG) заявила, что открыла свою "биржу" по процентным свопам и другим производным инструментам с базовым активом, связанным с инструментами с фиксированной доходностью. Система будет работать в Чикаго (http://www.idcg.com/press_11.10.08.htm).

17.11.2008. Чикагская биржа CME Group в следующем году подключит к своей системе Globex Дубайскую Товарную Биржу, в которой у нее 25% собственности, и выведет в общий доступ фьючерсы на Oman Crude, местную марку сырой нефти. Сейчас обороты по ней 600-700 контрактов в день, после подключения прогнозируется 30000/день (обороты нефти WTI биржи NYMEX - 400 тысяч контрактов в день). Может и нам свой Urals подключить? Все больше пользы, чем 15-й год пытаться запустить свою нефтяную биржу, которая, похоже, в России никому не нужна.

16.11.2008. Швейцария переживает, что приход Обамы будет означать конец швейцарской банковской "тихой гавани": он еще сенатором выступал за прикрытие офшорных финансовых дыр, а теперь, когда государство выделяет в буквальном смысле триллионы для спасения экономики, тем более желательно знать, куда все это девается.

15.11.2008. Чикагская биржа CME Group (которая сейчас включает и CBOT, и Нью-йоркскую NYMEX), переживает не лучшие времена, ее акции упали с пика $714/штука до 214, объем сделок сокращается. Однако по всем признакам, в итоге биржи только выиграют от кризиса, т.к. практически все производные хотят перевести в прозрачную обстановку биржевой торговли. При Белом Доме уже создана соответствующая рабочая комиссия. К тому же Обама из Чикаго...

15.11.2008. Лидерам G20 пора изучать исламские финансы? В странах, где живут по законам шариата (Малайзия, например), финансовые рынки гораздо лучше себя чувствуют за счет запрета на ряд сделок в Коране.

15.11.2008. Решены ли судьбы финансовой системы мира? Это вряд ли, скорее всего, впереди еще серия встреч. Реальные решения еще надлежит выработать "по отраслевым комитетам". Скажем, Россию мало заботит секьюритизация и кредитные свопы по причине неразвитости рынка производных инструментов - как биржевых, так и не биржевых, зато ее интересует перераспределение рычагов влияния в МВФ и ВБ. 

13.11.2008. Знаменитый чикагский "пшеничный" фьючерс, с которого есть-пошла фьючерсная торговля мира, "сломался"? Хеджеры жалуются, что схождения цен на момент экспирации контракта больше не происходит, а это лишает смысла участие в торгах для хеджеров. Подробнее см. здесь.

22.01.2008 FOMC снизила целевую ставку по федеральным фондам на 75 базисных пункта до 3,5%, дисконтную (учетную) ставку на 75 базисных пункта до 4% (см. Пресс-релиз ниже).

24.01.2008 Конгресс США и Белый дом достигли соглашения о пакете законодательных решений, в результате которых к маю почти каждый американский налогоплательщик получит чек от налоговой службы на сумму от 600 до 1200 долларов. Эти меры призваны стабилизировать финансовую ситуацию в стране.

26.01.2008 Президент Всемирного банка Роберт Зеллик считает, что финансовый кризис далек от завершения, и не исключает возможности рецессии в США.

26.01.2008 Французский президент Николя Саркози потребовал изменить функционирование международных финансовых рынков, откликаясь на скандал а банке Societe Generale. Он заявил, что настало время вернуть чувство меры. "Мы должны покончить с финансовой системой, которая сошла с ума и потеряла понимание своих задач," сказал он во время своего визита в Индию сегодня. "Если кто-то может заработать за считанные часы, кто-то может и потерять гигантские суммы за считанные часы. Настало время понять, что во все эти системы пора добавить здравого смысла."

28.01.2008 В Европе заработала единая европейская платежная система SEPA (Single Euro Payments Area) с охватом географической и экономической территории с населением в 330 миллионов. Ее участниками стали 27 государств-членов Евросоюза плюс Норвегия, Исландия, Лихтенштейн и Швейцария.

29.01.2008 Сегодня стартует плановое заседание FOMC. Рост фондовых рынков, наблюдаемый вчера и сегодня, говорит о том, что рынки ожидают очередного снижения ставок от ФРС США. Решения по ставкам будут объявлены завтра после 22.00 Московского времени.

30.01.2008 В Европе заработала единая европейская платежная система SEPA (Single Euro Payments Area) с охватом географической и экономической территории с населением в 330 миллионов. Ее участниками стали 27 государств-членов Евросоюза плюс Норвегия, Исландия, Лихтенштейн и Швейцария.

01.02.2008 Microsoft покупает поисковик Yahoo! за 44,6 млрд. долларов: все акции резко растут

28.01.2008 В Европе заработала единая европейская платежная система SEPA (Single Euro Payments Area) с охватом географической и экономической территории с населением в 330 миллионов. Ее участниками стали 27 государств-членов Евросоюза плюс Норвегия, Исландия, Лихтенштейн и Швейцария.

30.01.2008 В Европе заработала единая европейская платежная система SEPA (Single Euro Payments Area) с охватом географической и экономической территории с населением в 330 миллионов. Ее участниками стали 27 государств-членов Евросоюза плюс Норвегия, Исландия, Лихтенштейн и Швейцария.

01.02.2008 Microsoft покупает поисковик Yahoo! за 44,6 млрд. долларов: все акции резко растут

05.02.2008 Нефть падает на фоне опасений рецессии в США и мире

06.02.2008 Назревает самая крупная сделка в истории корпоративных M&A: BHB Billiton хочет купить Rio Tinto за 147,7 млрд. долларов.

07.02.2008 Банк Англии снизил учетную ставку до 5, 25% (с 5,5%); ЕЦБ оставил ставку неизменной на уровне 4%.

08.02.2008 На рынке пшеницы паника: 5-й день подряд торги закрываются по максимальному лимиту (см. графики внизу).

11.02.2008 Ажиотаж с пшеницей не прекращается: рекордные цены и колебания.

12.02.2008 ФРС США и 50 ведущих финансовых организаций, контролирующих более половины выданных ипотечных кредитов в США, сегодня выдвинули план спасения заемщиков под названием "Проект Спасательный круг" (Project Lifeline) - определенные категории заемщиков получат отсрочку по закладным до 30 дней, прежде чем начнется процедура лишения прав в связи с дефолтом. Подробнее см. Речь Крознера.

13.02.2008 Снижения ставок, осуществленные ФРС США в январе, пока не дали ожидаемого эффекта: кредиты для фирм и домохозяйств не только не снизились, а стали еще дороже.

14.02.2008 Очередной виток кредитного кризиса в США: теперь система студенческого кредитования (объем рынка - 300 млрд.долларов). Развитие кризиса свидетельствует о падении доверия инвесторов к кредитному рынку как таковому.

18.02.2008 Независимость Косово провозглашена.

18.02.2008 В США сегодня День Президента (день рождения первого президента Джорджа Вашингтона). Все биржи закрыты.

19.02.2008 Нефть на NYMEX впервые закрылась выше 100 долларов за баррель, хотя всего на 1 цент.

20.02.2008 Американцы сбили свой космический спутник, выработавший ресурс.

21.02.2008 Сербы протестуют против отделения и признания Косово, разгромлены посольства США и нескольких других стран.

22.02.2008 Преемником Фиделя Кастро, ушедшего в отставку с высших государственных постов Кубы, предсказуемо стал его брат Рауль.

25.02.2008 Медведев поддержал сербов по вопросу Косово во время визита в Сербию.

26.02.2008 Количество заемщиков, которым грозит лишение прав на приобретенную по ипотеке недвижимость, выросло в США, в январе 2008г. по сравнению с январем 2007г., на 57% - несмотря на предпринимаемые меры и модификацию условий кредитов.

29.02.2008 Цены на нефть, по мнению министра нефтяной промышленности Саудовской Аравии Али аль-Наими, никогда уже не упадут ниже 60-70 долларов за баррель, потому что именно на этих уровнях возможно экономически целесообразное производство альтернативных видов энергии.

4.03.2008 По мнению главы ФРС Бернанке, настала пора прощать (частично) долги по ипотечным кредитам.

6.03.2008 Впервые с 1945 года задолженность американцев по ипотечным кредитам превысила половину рыночной стоимости их жилищ.

11.03.2008 Сегодня ФРС опубликовал пресс-релиз, в котором объявил о новых мерах по улучшению ситуации с ликвидностью. В совокупности с предыдущими мерами объем ликвидности, вбрасываемый в экономику, дойдет до 500 млрд. долларов. Фактически речь идет о выкупе неликвидных ипотечных бумаг с балансов банков за счет ФРС. После публикации фондовые рынки резко выросли.

14.03.2008 Председатель ФРС Бен Бернанке выступил с речью "Культивирование устойчивого домовладения".

14.03.2008 ФРС одобрил соглашение ФРБ Нью-Йорка, банка J.P. Morgan и инвестбанка Bear Stearns по фактическому спасению последнего: Bear Stearns получит неразглашаемый объем кредита от ФРС при посредничестве J.P.Morgan под залог активов Bear (в том числе значительно потерявших в цене ипотечных ценных бумаг).

17.03.2008 Банк J.P. Morgan покупает Bear Stearns по цене 2 доллара за акцию, тогда как еще в пятницу акции B.S. стоили 30 долларов (после того как уже подешевели в два раза).

17.03.2008 ФРС, за два дня до начала очередного заседания FOMC, снизил на 1/4 процентного пункта ставку кредитования первичных дилеров (primary credit rate), которая фактически является учетной ставкой, до 3,25%.  

17.03.2008 ФРС, в рамках еще одного шага по  обеспечению ликвидности и бесперебойного функционирования финансовых рынков, вводит новую кредитную линию для первичных дилеров сроком на 6 месяцев (при необходимости будет продлена), под залог широкого спектра ценных бумаг (в том числе и ипотечных). Цель - обеспечение ликвидности на финансовых рынках, улучшение балансов банков.